匡威全新 Holiday 2020 假日系列释出，多款鞋型任选

澳大利亚普通股指数报5168.20点，上涨42.90点，涨幅0.84%。

比如，在子公司与企业签订定价、套保等个性化风险管理协议时，由于国内缺乏相关法规制度对这样的协议进行规范和保护，一旦企业出现违约，子公司将面临巨大风险。总体来看，期货公司风险管理子公司业务仍处于初期阶段，在探索中步步为营，在实践中摸索制度，在失败中总结经验。

标签：期货公司|险管理|子公司责任编辑：王华峰 王华峰。有两家公司认为，相比境外衍生品市场，国内市场目前只有期货类衍生品，缺少期权、互换、掉期等更加方便的衍生工具。注册地多在沪深，注册性质现货居多由于风险管理子公司业务与现货贸易、金融服务有极大的关联度，公司注册地就显得尤为重要。有6家公司注册名称为现货性质，2家公司注册名称为金融性质，另外2家公司名称因无法注册为金融性质而改为现货性质。尽管不远处矗立着一座集场内与场外风险管理于一身的山峰，等着这些风险管理子公司去攀登，但在缺乏细则指引和相关配套制度的情况下，要到达这座山峰并不容易。

如交易所对参与套保门槛的规定、套保套利指令转化的繁琐以及仓单质押费用过高等问题。除已经开展业务的5家公司外，在即将开展业务及还未开展业务的5家公司中，有3家已经做了充分的准备工作。记者注意到，此前还有多家银行推出双胞胎产品，分别看涨和看跌同一个挂钩标的，以吸引不同理财客户。

随着银行理财规模的不断扩大，银行将更多注意力放在吸引资金进入上，这或许是双胞胎型产品和伪结构性产品推出的根本原因。看涨看跌产品齐发理财产品如果不能达到预期最高收益，势必会影响银行理财产品的口碑，一旦最高与最低收益实现均衡，那么银行至少功过相平。该产品挂钩伦敦现货黄金价格，产品期限为32天。由于今年黄金行情摇摆不定，后市走势难辨，多家银行曾同时发行了看多、看空两款双胞胎产品，无论金价涨跌，银行都只坐收手续费和佣金。

随后，记者以投资者身份问询该行理财客户经理时，对方表示，观察期内肯定不可能涨到2000美元/盎司，前几年都没有涨到这么高。如果未发生触发事件，则到期时以投资货币支付本金，收益率为0。

看跌型产品规定若黄金的期末价格小于或等于其初始价格，到期时投资者将获得6.5%的年化收益率，若黄金的期末价格大于其初始价格投资者的到期收益率将为0。分析称大行理财品揽储作用大除上述股份行的产品外，某国有大行发行的部分挂钩黄金的结构性产品设计也类似，即在产品运行期间(通常40天左右)，国际金价上涨不超过触发价格(通常价格较高)，投资者将获得最高预期收益。《每日经济新闻》记者致电该行相关发言部门询问情况，但对方以事务繁忙为由并未回复记者。但对投资者而言，一旦选错了边，收益相差甚大。

此前，该行还发行过多款该系列产品，也采用这种简单设计方式，产品期限一般在1~3个月左右。事实上，在该产品的最终观察日(8月15日)，伦敦现货黄金报收于1365.6美元，投资者已经提前锁定最高收益。当前，在结构性理财产品因产品设计复杂、最高预期收益实现难而广受诟病的同时，也有部分银行正在走向另一个极端：其产品设计极为简单，最高收益也是唾手可得。根据说明书，该成品提供100%本金安全，衍生品部分由银行通过掉期交易，投资于黄金衍生产品市场，根据挂钩标的的价格表现，理财产品的浮动理财收益为3.8%(年化)或0.5%(年化)。

对此，专家表示这类产品表面上为投资者带来更多选择，但银行有变相揽存的嫌疑。关于理财产品对银行带来的吸储作用有多大，上述分析师向记者透露，这得看产品发行的规模，上述股份行理财产品募集规模通常是5亿，其他有些股份制银行类似产品的募集规模通常为10亿，而上述国有大行该类产品的募集规模在几十亿到百亿，因此对大行来说，这种产品的揽储作用还是比较显著的。

如法兴银行(中国)于2013年5月22日同时起始发行两款人民币保本浮动收益型1.5年期挂钩黄金的理财产品，唯一的差别在于投资方向相反。伪结构性产品设计简单其实，类似具有吸收存款功能的结构性理财品并非仅此一类。

此外，汇丰银行(中国)也一直在推出保本浮动收益类投资产品汇汇通-结构性投资产品。6月以后，大家都觉得经济形势不稳定，所以买这种保本型产品的投资者比以前多了。不过，有理财研究员并不这么认为，银行同时发售看涨和看跌产品，官方说法是提供给投资者更多选择，但实际上我认为有吸收存款的嫌疑。此外，理财产品的收益率跑过定期存款，或许促成银行将结构性理财产品当作揽存利器。这款产品上个月就已经出过几期，是一款保本的低风险型的理财产品，下个星期应该还会发售。标签：唾手可得|结构性|投资者责任编辑：王华峰 王华峰。

投资者根据当时的汇率市场情况和对汇率市场的看法，在交易日选择看涨挂钩汇率或看跌挂钩汇率，以及触发汇率和结算汇率，如果发生触发事件，则到期时以投资货币支付本金及票息。今年上半年，银行业存款大幅流失，而理财产品高于定期存款的收益率，或促成银行将结构性理财产品当作揽存利器的砝码。

据普益财富统计，2013年1~6月，商业银行共发行21481款银行理财产品，同比增长33.73%，新发产品规模达到24.70万亿元，同比增长103.46%。除挂钩黄金的产品外，部分挂钩外汇的结构性产品也有同样的情况。

今年上半年，银行业存款大幅流失，特别是6月的钱荒直接暴露了银行的流动性压力。这样银行拿到钱后很可能不是去炒作黄金了，不过银行的具体操作并不清楚，因为银行在这方面并不是很透明

标签：子公司|机构投资者|上交所责任编辑：王华峰 王华峰。上交所限制在机构客户之间转让，目前在深交所暂无此限制。如，基金子公司资管计划份额转让，深交所不接受私募等通道类产品转让，而上交所则无此限制。上交所日前发布首批资产管理计划份额挂牌转让产品信息，首批挂牌转让的资管产品有18只，基金子公司产品占16只，券商资管产品2只，资管计划的转让仅限于机构投资者之间。

份额转让的客户方面，深交所仅限于委托的券商客户之间，而上交所则无此限制。不过，目前上交所挂牌的资管计划只开放机构投资者之间的份额转让，尚未开放个人投资者之间的转让。

此外，根据近期深交所相关培训会精神，深交所不接受阳光私募等通道类产品的挂牌申请。嘉实基金子公司嘉实资本也有3只资管计划挂牌，产品分别包括昆明长水国际机场生产生活配套服务区、小额贷款债权与中信银行信嘉1号，期限为1到2年。

此外，信诚基金子公司中信信诚也有2只产品挂牌。首批份额挂牌转让的16只基金子公司产品中，民生加银基金子公司民生加银资产管理公司旗下产品是主力，产品占9只，其中民生保腾系列产品占6只，民生保腾系列产品多在今年5月成立，产品期限均为10年。

虽然上交所和深交所资管计划份额转让同时开展，但在转让机制上有一些差异。还有2只无固定期限产品。华夏基金与招商基金分别有1只产品挂牌，华夏基金挂牌的是鸿道1号资管计划。上海一位基金子公司总经理向证券时报记者表示，基金子公司产品在交易所转让，对提高产品流动性很有帮助。

而有业内人士认为，华夏资本此次转让的鸿道1号资管计划，很可能是私募借道发行的产品上交所限制在机构客户之间转让，目前在深交所暂无此限制。

不过，目前上交所挂牌的资管计划只开放机构投资者之间的份额转让，尚未开放个人投资者之间的转让。虽然上交所和深交所资管计划份额转让同时开展，但在转让机制上有一些差异。

华夏基金与招商基金分别有1只产品挂牌，华夏基金挂牌的是鸿道1号资管计划。首批份额挂牌转让的16只基金子公司产品中，民生加银基金子公司民生加银资产管理公司旗下产品是主力，产品占9只，其中民生保腾系列产品占6只，民生保腾系列产品多在今年5月成立，产品期限均为10年。